2017. július 16., vasárnap

Most kezdtél tőzsdézni? Akkor ezt el kell olvasnod!

(A bejegyzés nem a Konzum és Opimus részvényekkel kapcsolatos. Az általános laikus mentalitást kívánja bemutatni.)

Ha tőzsdézésen gondolkodsz, vagy már el is kezdted, nagyon jó hírrel szolgálhatok:

Nem fogod elbukni a pénzed. Vagy mégis?

Miért nem veszíted el a pénzed? Mert mások hibájából ingyen fogsz tanulni, ugyanis ha a sajátodból kell, az a tőzsdén k#### drága lesz. Mert végigolvasod ezt a bejegyzést, és lesz annyi eszed, hogy elgondolkodj a tartalmán. Mert te nem vagy olyan, mint a többiek, akik mámorosan belevágnak valamibe, aminek működéséről fogalmuk sincs.

Mi újság veled? Várj, kitalálom. Van valamennyi pénzed, vagy kölcsön tudsz kérni, és azon filózol, hogy a tőzsdén megsokszorozod, aztán ebből visszafizeted a kölcsönkért összeget. Igaz? Jó lenne ebből megélni, és végre otthagyhatod a munkahelyed, amit annyira utálsz. Hiszen ismered látásból XY-t, aki így csinálja, vagy ha nem, egy ismerősöd ismerősének ismerőse állítólag tök jól tőzsdézik. 

Ezek fényében te is belevágsz, hiszen csak meg kell várnod, hogy felmenjen a részvény árfolyama. Olcsón veszel, drágán eladsz, ezt ki nem érti? Nem csak tervezed, hanem már el is kezdted?

Hibáztál. Elszúrtad.

De miért? Mert az esélyeid borzalmasak. A lottón ismered a matematikai esélyeket, itt viszont még nem. Nem látod, mert kezdő vagy. Egy makacs kezdő, aki nem hiszi el, hogy épp most vágja haza a jövőjét. Mert ha veszélybe is kerülsz, te észreveszed, kikerülöd, talpra állsz, és majd megmutatod mindenkinek, hogy igenis sikerülni fog. Olvastál (néha) üzleti híreket, láttad a Tőzsdecápákat, már miért ne sikerülne? 

Pozitívan gondolkodsz, és az majd hozzásegít a sikerhez, igaz?

Nos, nem, nem igaz. Ha ez működne, akkor a lelkes és naiv kezdők már mind gazdagok lennének, mert olyan erősen hisznek benne, és olyan izgalommal várják a sikert. Itt nem mész semmire Brian Tracyvel.

Nem jön rögtön a siker? De igen, jön.

És ez nagyobb baj, mintha már első alkalommal kapnál a tőzsdétől egy ártatlan, de kijózanító pofont. De nem így történik, mert már első alkalommal kaszálsz némi lóvét. Öröm. Bódottá. Izgalom. Újabb kötést csinálsz a piacon, kicsit nagyobbat, kicsit bátrabban. 

Még többet keresel,

...mint első alkalommal. Kiröhögöd magad, hogy eddig egy E osztályú Mercedest képzeltél el magadnak, és nem egy Ferrarit. Képzeletben elküldöd a főnököd a rákba, felmondasz, és elhúzol az új vasaddal. Csillog a szemed. Sugárzol. Még Szabó Péter sem tudna lehangolni. Hallasz ugyan arról, hogy a tőzsdén bukni is lehet, de te már a szerencse fia vagy, és ha erősen hiszel a sikerben, akkor a kudarc el fog kerülni.

Tervezgeted életed nagy fogását,

...és az nem várat magára sokáig. Jön a tipp, hogy a Rózsaszín Mámor Nyrt. részvényei szárnyalnak, és hülye, aki nem száll be. Érzed, hogy ez a te nagy lehetőséged. Igazán érzed. Nem is tudsz aludni, mert ezen jár az agyad, és már látod a fényes jövőd. Noha bukóban vagy néhány másik részvénnyel, azokat eladod, hiszen minél több pénzzel szállsz be a Rózsaszín Mámorba, annál nagyobbat szakítasz vele. De honnan kellene még pénzt szerezni? Ott a Józsi, kérsz tőle kölcsön. Ott a bank, és jelzálogkölcsönt veszel fel.

Megragadod életed nagy lehetőségét.

A részvény szárnyal. Fantasztikus. 3 nap alatt egymillió forintot keresel vele. A negyedik nap már másfelet. A következő héten már 3 milliónál jársz. Hihetetlen. Hogy lehet, hogy idáig nem tőzsdéztél, és évekig azon a hülye munkahelyen rohadtál? 

Egyik nap életed nagy ígérete 15%-os mínusszal nyit.

Micsoda? Ilyen nincs. Most ez mi? Hát nehogy már. Te azonban ravasz vagy, és utánanézel a neten, mi történik. A fórumon nyugtatnak az emberek, hogy "ez csak egy kis korrekció, de utána újra emelkedés következik". Csak a titkos háttérhatalom próbálja kicsavarni a kezedből ezt a fantasztikus részvényt. Profi tőzsdések hozzászólásait olvasod, legalábbis úgy tűnik számodra, hogy azok. Látsz néhány bomlasztó ellenvéleményt is, miszerint szemetet vettél meg, és nem ér semmit, de a többiek lehurrogják őket, hogy csak manipulálni akarnak. Nem adod el a részvényt, bár a vérnyomásod kicsit rendetlenkedik emiatt.

A részvény újra szárnyalni kezd, új csúcsokra érve!

Legszívesebben kiállnál a főutcára fogadni a gratulációkat, hogy mennyire szakszerűen viselkedtél. Te már mindent megtapasztaltál a tőzsdén, innentől kezdve csak felfelé vezet az út, és most már nem csupán hiszed, hanem TUDOD, hogy jó vagy. Mondjuk ki nyíltan, hogy király vagy. Ennyi. Tartós Befektetési számla? Thűnj már. Neked nincs 5 éved várni. Neked már hétvégére kell egy kis költőpénz, hogy elvihesd étterembe a családod. Neked már nyáron kell a pénz a nyaralásra. Te már megteheted. Már az új életed éled.

Megint esik ez a vacak részvény, de hát kit érdekel? Téged ugyan nem. Igaz, hogy kicsit rosszul alszol, de a hited és a tudásod erős alapokon áll. Most már nem téged nyugtatnak, hanem te nyugtatod a fórumra érkező zöldfülűeket, akik ugyanúgy érdeklődnek, mint te tetted 2 hete. Nem tudatosodik benned a tény, hogy a fórumra már nem írnak néhányan, akik két hete még megtették.

Telnek a hetek...

...és kezd feltűnni, hogy a részvény ára sosem éri el az előző csúcsokat, de egy picit mindig alacsonyabbra száll, mint korábban. Így az a nyereség, ami a részvényeiden keletkezne, egyre kisebb, végül eltűnik. Jönnek a mínuszok. Tudod, hogy nem szabad eladni, hiszen csak a "nagyok" akarják kicsavarni a részvényt a "kicsik" kezéből (akármit is jelentsen ez), és te nem vagy naiv, hogy eladd. Te nem.

További 40% csökkenés után...

...oltári nagy mínuszban ülsz, és egyre inkább zavarba hoz a helyzet. Mint a filmek vége felé, amikor sejted, hogy valami nincs rendben, de még nem tudod, mi a baj, mit kellene észrevenni. Kínzóan lassan recsegni-ropogni kezd a fejedben az a rendszer, ami az elmúlt hónapokban nagy eufóriával felépült. Nem egyértelmű rosszat érzel, inkább csak egy gyomorforgató, tehetetlen bizonytalanságot. Nem tudod, mi a kotta.


2 hónappal később...

...már a pénzed 70%-a elúszott. Az a pénz, amit évekig spóroltál össze, vagy az a pénz, ami nem is a tiéd, csak a banktól kaptad kölcsön a lakásodért cserébe. Kutatsz az információk után, de ezúttal nem a lelkesítő, hanem a kételkedő információk után. Viszonylag gyorsan rájössz arra, hogy...

elbaltáztad, és nincs visszaút. 

Nincs biztonsági mentés, hogy visszamehess a kezdetekhez, amikor még ott figyelt a pénz a számládon. Nincs isten és nincs ember, akihez odamehetnél, és azt mondhatnád "én ezt nem tudtam, szeretném visszacsinálni". Newton, minden idők egyik legnagyobb tudósa is legfeljebb az almáját dobálhatta, miután a South Sea Company részvényeivel egy vagyont bukott el 300 éve. Az LCTM Nobel-díjas közgazdászai sem tudták visszaforgatni az idő kerekét, miután tragikomikusan kegyetlenül elveszítették az ügyfeleik több milliárd dollárját.
Sajnos nem tudtál semmit. Nem tudtad, hogy a legprofibbak nagy része sem képes arra, hogy jobb hozamot érjen el, mint bárki, aki TALÁLOMRA válogat ki részvényeket, és azok csoportját tartja évtizedekig. Nem tudtad, hogy ha gyorsan akarsz gazdagodni a tőzsdén, akkor legnagyobb eséllyel elveszítesz mindent. Nem tudtad, hogy a piacon biztonsági szabályokat kell követned, és ha nem követed őket, akkor kinyírod magad. Nem tudtad, hogy a kapzsiságod és a félelmed vezetett. Nem tudtad, hogy ki kell választanod egy működőképes stratégiát, és azt gépiesen, magánakciók nélkül be kell tartanod. Nem tudtad, hogy tuti dolog itt nincs. Nem tudtad, hogy a megérzés és a hit itt nem működik. Nem tudtad, hogy egy ideig pénz nélkül kell tesztelned a módszert és legfőképpen saját magadat. Nem tudtad, hogy a tőzsdén ...

...találkoztál az ellenséggel, és az ellenséged te magad voltál.

És mi történik most? Ha a valóságban még nem veszítettél sokat (netán még kerestél is), akkor hálát adhatsz a tőzsde nem létező nagy szent szellemének, hogy lehetőséget ad neked, hogy észbe kapj, és MÁSOK hibájából tanulj. Spekulánsok, lelkes amatőrök, elvakult kapzsik százezreitől, akik a fenti sztorit végigjátszották az elmúlt több száz évben, újra és újra.
Üdvözöllek a tőzsdén. Megkímélted magad az elszegényedéstől. A kapzsiságod helyét átvette a józan ész, ami azt súgja: "Gyerünk, olvass végre utána, hogy mi a fenétől akar ez a pali annyira megóvni!"

Van egy jó és egy rossz hírem.

A jó hír, hogy senki nem fedezi fel a spanyol viaszt. Neked sem kell megtenned. Minden tőzsdei stratégia kidolgozott, letesztelt, és neked egy fillért sem kell fizetni a megismerésükért. Az interneten és a könyvtárban mindent ingyen megkapsz. Amit neked pénzért kínálnak, azt az ingyenesen elérhető információkra alapozva tálalják neked. Megteheted, hogy keresel drága tanfolyamokat, fizetős hírleveleket, de nem szorulsz rájuk, ráadásul azt sem fogod előre tudni, hogy számodra mennyire lesz értékes. Én a 10 év alatt mindössze 1 könyvet vásároltam meg, mert nem találtam meg a könyvtárban. A rossz hír, hogy ...

... nem létezik az általad keresett tuti módszer.

Igaz, nagyon sok könyv, guru és hírlevél annak igyekszik magát beállítani. Minél erősebb glóriát vélsz felfedezni valami/valaki körül, annál komolyabb fenntartással érdemes kezelned. Nem fogod semmilyen módszerrel észrevenni a következő bitcoint vagy Microsoftot, amivel megütöd a főnyereményt. Valószínűségek szerint a piaci átlaghozamot sem fogod felülmúlni hosszútávon, de szaktudásra épülve érdemes lehet vele próbálkozni. Mérlegelni kell, hogy elfogadod-e a piaci (válságokat is beleszámolva hosszútávon évi 5-10%) átlaghozamot 0, azaz 0 időráfordítással, vagy óriási energiákat mozgósítva megpróbálsz többet kipréselni a piacból. Varázspálca tehát nem elérhető, mégis idővel...

meg fogod találni azt a módszert és stílust, ami hozzád való.

Azaz jól fogod magad érezni, és közben pénzt is keresel. A stílus olyasmi, ami például a vezetésnél is a sajátod: a biztonsági szabályok feltétlen betartása mellett minden részlet rajtad múlik. Vezethetsz pörgős zene v. riportműsor mellett; GPS-el vagy anélkül; mezítláb vagy bakancsban; kávét vagy ásványvizet szürcsölgetve; dühösen, lelkesen vagy unottan; tiszta vagy koszos kocsiban. Saját autó helyett választhatsz taxit, vonatot vagy buszt. Mindezek ellenére mégis annyi idő alatt érsz oda a célodhoz, mint a nagy átlag, és nem fogsz fénysebességgel haladni.
Mit is mondhatnék? Sok sikert a tőkepiaci tanulásban, jellemfejlődésben, és örülök, hogy mások hibájából tanultál. Én is azt tettem.


* * * * *


Mindannyiunknak eszébe juthat a kérdés: létezik a laikusok számára olyan megoldás, ami versenyképes hozamot nyújt, és mégsem kell a piacokkal foglalkozni, azaz a laikus megmaradhat laikusnak? Létezik ideális megoldás? Létezik arany középút?

Mit ajánlana erre a világ egyik leggazdagabb embere?
Mit ajánlana erre a közgazdaság tudománya?

Milyen megoldásra jutott a blog szerzője 10 évnyi tőzsdei jelenlét után? A fenti kérdésekre ugyanaz a válasz: Diverzifikált részvény-kötvény portfólió hosszútávú tartása; a részvénykomponens időben elnyújtott, folyamatos felépítése. Ehhez nem kell ismerni a befektetés tudományáról szóló könyvtárnyi anyagot, az ebből kiforrott néhány (és tényleg néhány) szabályt azonban kötelező ismerni és betartani.

2017. július 4., kedd

Konzum és Opus (Opimus) feljegyzések

2017. július 19.
Az elmúlt napokban limites esés és emelkedés egyaránt előfordult.
Konzum: 1927 Ft.
Opimus: 190 Ft.

2017. július 13.
A Konzum topicban már reggel paprikás volt a hangulat. Lehet, hogy ez semmit nem vetít előre. Lehet, hogy ez már annak a megnyilvánulása, hogy sokak hite kezd megrendülni abban, hogy ez a papír minden nap 20%-ot emelkedik. A kitörő lelkesedés most találgatássá, egymás motiválásává és időnként civakodássá enyhült. A nap befejezése:
Konzum: 2248 Ft (-20%) várakozó eladó részvények alsó limiten: 163,000 db
Opimus: 169 Ft (-15%) alsó limiten várakozik: 1,012,000 db
A fentiek mellett a Nordtelekom és Nutex is elhasalt. A Bif és a Csepel azonban ma is hozta a +20% emelkedést, az Estmedia pedig 60%-ot ugrott.
A nap végén közzétételben olvashattuk az Opimus névváltási javaslatát, ami rögtön néhány új (este fél tízig mintegy 12) topicot is generált a fórumon, egyben kiindulópontja lett a fórum történetének legnagyobb trollkodásának:


2017. július 12.
Napok óta most fordul elő mindkét cégnél -10 -15%-os esés, 2200 és 197 Ft-os árfolyamokkal. Tegnap megjelent egy cikk esetleges buborék kialakulásáról. A fórumozók manipulációt kiáltottak, perrel fenyegetőztek, és nem volt ritka a személyeskedő hozzászólás sem.

2017. július 11.
A BÉT legnagyobb forgalmú papírjai dél körül:

Opimus  2.28 milliárd Ft
Konzum  1.50
OTP     1.26
Waberer 0.28
Mol     0.27
Richter 0.25
...
Mtel    0.08

A Konzum árfolyama 2686 Ft (+20%), az Opimusé 232 Ft (+7%). Ahogy az ilyen esetekben megszokhattuk, rárepülnek más kis cégekre is: Bif 1007 Ft (+20%), Nordtelekom 7.2 Ft (+11%), Nutex 116 Ft (+16%). Bull piacok végén, válságok előtt figyelhető meg hasonló jelenség, de ez semmit nem jelent erre az esetre vonatkozóan.

2017. július 10.
A Konzum és Opimus több napja limittel emelkedik. E pillanatban a Konzum 2239, az Opimus 212 Ft. A Nutex 90 Ft, úgy tapasztaltam, időnként megpróbálják ezt is felhúzni. Közzététel egyelőre nincs, a hangulat kirobbanóan lelkes a részvényesek körében. Bárki, aki a közelmúltban szállt be, hozamot ért el vele. Előbb-utóbb kiderül, mennyi értéket fognak pumpálni ebbe a két társaságba az adófizetőknek köszönhetően. Olyan esemény is történhet, melynek során a részvényesek egyszerre igyekeznek megszabadulni papírjaiktól, megbízásuk esetleg csak több napnyi limites esés után teljesülhet. Aki sokat nyer, megérdemli, hiszen vállalta az ennek megfelelő kockázatot. Arra kell figyelniük - és sok kezdő sajnos nem ismeri majd fel ezt a helyzetet - hogy ne bátorodjanak fel túlságosan, vegyék le a rózsaszín szemüveget, és a nyert összeget ne forgassák vissza bóvli papírokba.

2017. július 4.
Konzum árfolyam:1408 Ft. Éves minimum: 41 Ft.
Opimus árfolyam: 181 Ft. Éves minimum: 13 Ft.
2017-ben a Budapesti Értéktőzsdéről általában az mondható el, hogy "van 4 blue", azaz 4 jó minőségű, nagy társaság (mol, otp, mtel, richter), mellette néhány kisebb, amibe még érdemes befektetni, és találhatunk sok bóvlicéget, amelyek együtt egy csodálatos, mély állóvizet alkotnak. Utóbbiba csak a legelszántabb spekulánsok merészkednek be.
Egy gyönyörű napon villámcsapásként érte a hír a tőzsdét, hogy egy nagyvállalkozó - jelöljük L-nek - beszállt az Opimusba és a Konzumba. Az ország értékpapír-számla tulajdonosai ekkor elemi erővel mozdultak rá a két társaságra, ennek köszönhetően a Konzum árfolyama néhány hónap alatt húszszorosára, néhány év alatt százszorosára emelkedett.
Ez az a pont, amikor a leghiggadtabb befektető is eljátszik a gondolattal, hogy "mi lett volna, ha...", azaz nemes egyszerűséggel fejben megtízszerezi-százszorozza azt a tőkét, amit be tudott volna fektetni pár hónapja. Elengedhetetlen azonban tisztában lenni azzal, hogy minden ilyen jelentős árfolyam-emelkedésre jóval több árfolyamcsökkenés jut. [Ennek a bejegyzésnek a végén] látható egy konkrét lista a magyar részvények mozgásairól.
Senkit nem biztatok sem a beszállásra, sem az elkerülésre, az itt olvasottakat nem tekintheted befektetési tanácsnak. Az árfolyam útja felfelé, de lefelé is nyitott! Beszéljenek helyettem mások:

"Tudom,hogy most a Mészáros papírok a sztárok és ott lehet nagyot kaszálni,én is részt vettem volna benne.De én más kis papírokban nagyokat égtem. BTEL ebből még van a számlámon 4000 db,az már halott pénz.Vagy FHB-m volt több ezer db amiket Lölő érkezése előtt dobtam bukóban,ha várok kis nyerőben kijöttem volna belőle.Vagy Econet 400 Ft-s átlaggal mai nevén Estmédia,amit felhúztak 420 környékére,ha ott adom nyerőm van,de több millás bukó lett a vége.Vagy forintozni akartam a Pannonflaxban,de addig hígítottam,hogy több százezres bukó lett belőle és a cég már nincs a tőzsdén. A magyar tőzsdén engem siker élmény igazán csak a 4 blue-ban ért.Főleg a Mólban.Számomra megtisztelő volt ahhoz a topichoz tartozni.Most meg inkább a BÉT-en kívül próbálkozom.Gratulálok mindenkinek aki nyerni tudott Lölő bácsi papírjaiban."

"pl. Nekem is 6 év veszteség most jött vissza pont 1 hónap alatt.Sőt már jóval pluszba vagyok,hála ennek a 2 pipernek."

"Én csak egy részét nyertem vissza egy korábbi nagy bukómnak. Már leírtam a többieknek is, hogy ugyanígy nyomtam, mint most itt sokan: All in. Nem lett jó vége. Ennek köszönhetően most túlzottan óvatos voltam, így nem jött össze csak a fele kb."

"2014 óta Mtelekom-om van így abból plusz, azóta volt két osztalék. Volt Cig-em, amivel buktam. Kis tételt. Pannim volt bő egy évig. 330 as bekerülési ár, s nem szálltam ki 478-nál. Majd volt kis pánikom 386 nál eladtam, de ha vártam volna vele 2 napot, 30 ft-tal többé adhattam volna.
Rövid ideig volt most OTT-m minimális bukó. Felszabadítottam, hogy később, bízva a korrekcióban opit és esetleg konzumot vegyek, s mozizzak. E két részvény korrekciós hullámának alján vettem június 13.-14.-én. Azóta mozi. Amúgy meg 2011 óta értékpapírszámlám van s alapokba fektettem. Sosem hittem a banki kamatokban akkor sem."

"Ha Mészáros úgy akarja, jövőre nyugdíjba is mehetek. :-))"

"Én az utóbbi 2 évben (2015,16) már nyereséges volt, visszajöttek a korábbi bukók, s idén fizettem először adót a Navnak. Főleg certikkel nyomultam. Az első 3 évem (2012,13,14) bukó volt, végigjártam a szamárlétrát.
Most 2017-ben az Opimusnak köszönhetően kb 2.5*-ztem a tőkém. Kisbüfi vagyok (még) 9->23 millió. De ha ez így megy akkor lassan nagybüfi leszek (>50 millió)
Most is benne vagyok, ha holnap limit akkor megint +3.5 millió kb befigyel, persze ez virtuális, valamikor realizálnom kell. Nem tudom mikor szállok ki, ötletem sincs már. Itt nem működik a hullámelmélet, veszik mint az őrültek."

"szerintem aki eddig bárhol beszállt, az mindig csak nyereséget kaphat mivel a papírok folyamatosan mennek föl, és a korrekciók után is felfele megy még a mai napig is, nekem volt össz. 600 ezer bukóm egy papírban 9 éve, azt más blue chipek segítségével már vissza kaptam, de egy évig kellett érte dolgozni,ez a két papír kárpótolt a bosszankodásért."

"Csak napizással igen jól lehet vele kereskedni. Kedvenc papírom lett és igazából már nem tud meglepni mert a nyerőt mindig zsebre teszem. Köszönöm ML nek hogy létezik és fellendítette ezt a két papírt."

"Lehet, hogy a korom miatt is, de óvatosan ügyködök, igyekezve a megfelelő kockázat kezelésre. Már régóta nem bánt a mi lett volna, a mekkora nyerő lett volna. A volna nem játszik! Láttam néhány "nem épeszű" embert, hihetetlen, hogy normálisnak látszó emberek mire képesek amikor a kapzsiság elveszi a józan belátás, mérlegelési képességet. Ismerősi körben volt egy jól menő cég tulajdonos, akinek kevés híján ráment a cége és két törött karral jutalmazták az uzsorások, amikor nem tudta visszafizetni a tuti tőzsdei tippre felvett kölcsönt. A szomszédomnak elment az új családi háza és az üzlete, emiatt pedig a családja is szétment. Tizenéve egyik üzletfelem a kockázatos, de nagy nyereséggel kecsegtető ügyletéből kifolyólag lenullázódott, nem bírván ezt feldolgozni, elment vadászni az örök vadászmezőkre."

A Facebook csoportban történt szavazás eredménye:


2017. május 31., szerda

Portfólió: 2017. május

Előző bejegyzés óta eltelt egy hónap, az átrendezés óta pedig több, mint 2 hónap. Szalad az idő. A passzív portfólió nem csupán lehetővé, de szinte kötelezővé teszi, hogy ne foglalkozz vele:
Brad Barber és Terrance Odean, a Kaliforniai Egyetem pénzügyprofesszorai által végzett kutatásra hivatkozik az Intelligens Befektető c. könyv a 122. oldalon, amely kutatás [ezen a linken] elérhető. 66 ezer ügyfél, 5 év alatt végrehajtott 1.9 millió ügyletét összegezték 1991-1996 között. Akik a részvénybefektetéseik értékének 20%-át megforgatták havi átlagban, azok kb. ugyanakkora - kereskedési költség nélkül számított - hozamot értek el, mint akik a portfóliójuk 0.2%-át kitevő forgalmat generáltak havonta.
A 0.2% elképesztően alacsony forgási sebességet jelent, szinte biztosan nagyméretű portfóliók, amikhez a tulajdonos egyszerűen nem nyúlt hozzá. Egymillió dolláros portfólió esetében havi 2,000 $ forgalomról van szó, ez arra elég, hogy az osztalékhozamot visszaforgassa, de semmi többre. Az 5 év alatt ezen ügyfeleknek hiába telefonálgatott a bróker, hogy az AT&T, a Coca-Cola jót v. rosszat jelentett, és el kellene adni, át kellene cserélni, Ezen időszak alatt talán egyetlen gyorsjelentésbe sem néztek bele, egyetlen tőzsdei hírt sem olvastak el, mert nem szükséges. Nem csináltak semmit.
És most jön a figyelemre méltó eredmény: a nagyon aktív kereskedők évi 6%-kal alulmúlták a piacot, ennyit fizettek kereskedési költség gyanánt. A türelmesek viszont a - kereskedési költség nélküli - hozamuk szinte teljes egészét érték el nettó hozamként, és átlagosan 0.5%-kal múlták felül a piaci átlagot. A könyv hozzáteszi, hogy hasonló vizsgálatot végeztek a portfóliómenedzserek körében is, akik szinte ugyanígy szerepeltek.

Sajnos nem tudom idézni és visszakeresni, de pár éve a portfolio.hu-n olvastam egy alapról, amit még 1950. előtt indítottak, és az azóta eltelt évtizedek alatt összesen talán 5-10 alkalommal változtattak valamit az összetételén, de ezen kívül semmit nem tettek. E passzivitás szinte felülmúlhatatlan. Az alap kiválóan teljesít.

Kaptam egy [linket], melyben a piaci időzítést vizsgálják. Eszerint a pénz azonnali befektetése és a költségátlagolásos vétel a legjobb és legegyszerűbb módszer. Ez egybevág Ben Graham által írt azon javaslattal, hogy a befektetésre szánt szabad tőkével nem érdemes várni. Rögtön vásárolható rajta elsőrangú részvény, kötvény. A részvény és a kötvény aránya viszont nem mindegy.

2010. májusában egy bitcoin ára 1 cent volt. 2017. májusában ugyanez 2,200$. Ha valóban maximum 21 millió bitcoin állítható elő, és terjed a használata, nem fogok csodálkozni azon sem, ha egyszer 1,000,000 $-t ér majd. Ugyanakkor, ha a bizalom meginog, az árfolyam ugyanilyen jelentősen mozdulhat lefelé is, a néhány centes árfolyam irányába. Én nem tartok, és nem szándékozom tartani bitcoint, vagy bitcoint követő ETF-et. Megbánom? Könnyen lehet.

Az S&P500 hozama 2017. január 1. óta: +7.8 %.


Visszatérve saját magamra: A részvények súlya: 49%. A TLT súlya: 22%. Az átalakítás még megkívánt/megkíván néhány tranzakciót, például el kell adnom a magasabb osztalékadóval terhelt részvényeket is. Ütemezett vásárlás azonban csak kétszer történt a hónapban: IBM bővítés, Waddell & Reed vásárlás. Júniusban 1 vásárlás várható.


Kitartóan, és (nyugodt piaci körülmények között) egyre nagyobb értékben érkeznek az osztalékok. A képen látható növekedés ne tévesszen meg, az átalakítás előtt alig érkezett valami, szóval alacsony a bázis. A szezonális hatást - azaz a kiugró és a gyenge hónapokat - a grafikonon a piros vonal szűri ki, ez a vetített havi hozam. A "vetített havi hozam" a következő 12 hónapra várható osztalékok 1/12-ed részét jelenti. A vetített hozam az előző hónaphoz képest 8.5 %-ot emelkedett. A százalékos növekedés mértéke jóval alacsonyabbra várható a jövőben, havi 0.5-1%-ra. Recesszió esetén pedig jelentős csökkenésre lehet számítani.

A Berkshire Hathaway pozíciót épít a Liberty Sirius XM vállalatban. Nem követem a példáját. Eladta az óriási IBM pozíciója harmadát, de ez sem hat meg. Ha azonban tovább veszi az Apple-t, az erősíti a feltételezésem, hogy idővel egyre több és több osztalékot fog fizetni, és lenne is miből.


A Google táblázatban készítettem automatikusan frissülő kijelzőket a piac állapotáról. A képleteket Mcdee készítette el, a portfolio.hu "Value Investing" fórumáról lemásolható.